通用从动化2025年报2026年一季报总结：通用设备需

　　我们拔取8家机床行业标的，包罗【国盛智科】【科德数控】【创世纪】【海天精工】【浙海德曼】【秦川机床】【纽威数控】【华辰配备】进行阐发。2025年合计实现营收189亿元，同比+10%；2026年一季度合计实现营收45。9亿元，同比+12%。2025年机床行业合计归母净利润为14。27亿元，同比-3。9%；2026年一季度合计归母净利润3。67亿元，同比根基持平。利润端取收入端增速，次要系行业合作加剧，产物价钱端承压。瞻望将来，我们认为国内看点次要来自于高端范畴国产替代和通用制制业的回暖苏醒，同时国产龙头份额外行业下行期持续提拔。我们拔取5家刀具行业标的，包罗【华锐细密】【欧科亿】【沃尔德】【恒锋东西】【鼎泰高科】进行阐发，2025年合计实现营收60。68亿元，同比+28%；2026年一季度合计实现营收22。4亿元，同比+79%。利润端：2025年刀具行业合计归母净利润为9。88亿元，同比+59。4%；26Q1刀具行业合计归母净利润7。10亿元，同比+347%。全体来看，此外钨价上涨带动盈利显著改善，26Q1板块延续高景气，利润弹性显著。瞻望将来刀具行业无望持续受益于AI高端需求。我们拔取10家工业从动化标的，包罗【埃斯顿】【汇川手艺】（东吴电新组笼盖）【埃夫特】【新时达】【拓斯达】【机械人】【怡合达】【绿的谐波】【国茂股份】【中鼎力德】进行阐发。2025年合计实现营收682。97亿元，同比+15%，营收规模中位数对应企业为【新时达】【中鼎力德】，收入同比增速别离为+5%/+7%；26Q1合计实现营收154。84亿元，同比+12%，营收规模中位数对应企业为【新时达】【汇川手艺】，同比增速别离为+10%/+13%。2025年工业从动化行业合计归母净利润为52。13亿元，同比+53%，归母净利润中位数对应企业为【中鼎力德】【汇川手艺】，同比增速别离为-14%/+18%；2026年一季度合计归母净利润12。77亿元，同比-10%，同比增速别离为+8%/+28%。。全体来看，2025年工业从动化行业利润增速显著回升，一方面受收入端增速提拔影响，另一方面产物布局升级使得利润端有所改善。26Q1合计归母净利润同比下滑，次要系权沉较高的汇川手艺归母净利润同比-23%，对板块合计利润构成拖累，同机会器人、新时达仍处吃亏形态，中鼎力德利润同比-36%。但从中位数看，大都企业利润端仍正在改善，板块修复趋向延续。沉点保举工业从动化细分板块：工业FA。怡合达做为工业FA龙头，2024年逐渐减轻光伏/锂电低毛利营业拖累，2025归母净利润同比+27%，业绩沉回增加区间，拐点已至。我们拔取3家注塑机行业标的，包罗【海际】【伊之密】【泰瑞机械】，2025年别离实现营收177。3/60。5/12。1亿元，别离同比+10%/+19%/+5%；2026年一季度伊之密/泰瑞机械别离实现营收12。96/2。74亿元，别离同比+9%/+5%，两家合计实现营收15。70亿元，同比+8%。利润端：2025年海际、伊之密和泰瑞机械归母净利润别离为33。0/7。09/0。91亿元，别离同比+7%/+17%/+11%；2026年一季度伊之密/泰瑞机械归母净利润别离为1。35/0。06亿元，别离同比+2%/-69%，两家合计归母净利润1。41亿元，同比-7%。注塑机行业呈现出头部集中强者恒强的态势。瞻望将来，注塑机国内市场较为成熟，将来行业看点次要正在于行业龙头提高市场份额和国产注塑机出海。海外市场国产注塑机性价比凸起，将来可拓展市场空间广漠。人形机械人行业正送来行业成长黄金期，关心工致手取轻量化两大环节。①工致手：工致手是人形机械人取现实交互的前言，系最优环节。特斯拉二代工致手采用微型丝杠+腱绳的方案，付与工致手更高的度和矫捷性，关心微型丝杠环节投资机遇。另感器为工致手实现工致操做的环节，看好视触觉、电容式、电磁式、电阻式传感器正在机械人范畴使用。②轻量化：人形机械人轻量化能够提高机械人的活动矫捷性和续航，人形机械人马拉松角逐后轻量化逐渐被市场注沉，关心PEEK材料取镁合金正在机械人范畴使用。投资：1）通用从动化：机床刀具行业保举【华中数控】【纽威数控】【科德数控】【海天精工】【创世纪】【欧科亿】【华锐细密】【新锐股份】；FA从动化【怡合达】；注塑机行业【海际】【伊之密】。2）人形机械人：关心T链确定性标的【恒立液压】【三花智控】【拓普集团】【浙江荣泰】【五洲新春】；谐波用量预期上修：【绿的谐波】【斯菱智驱】；工致手板块【兆威机电】【汉威科技】【新坐标】；宇树链焦点【首程控股】【美湖股份】；银河通用链焦点【天奇股份】。